【立会外分売分析予想】(3252)日本商業開発

(3252)日本商業開発の簡易分析

分析日	12/12/09	13/08/	13/12/10	14/02/24	14/06/14
市場	セントレックス	セントレックス	名証2部	名証2部	名証2部
株価	111,000	927 ※	1320	2242	2319
時価	12億円	40億円	59億円	106億円	110億円
売出数	150株	24万株	3万株	5万株	12万株
上限数	3株	300株	300株	500株	3000株
PER	6.85倍	12倍	12.21倍	20.76倍	13.08倍
PBR	1.23倍	2.75倍	3.54倍	6.02倍	5.07倍
ROE	33.0%	21.7%	21.7%	21.7%	30.8%
ROA	13.5%	4.7%	4.7%	4.7%	3.3%
配当	5,000円	17.5円	27.5円	27.5円	45円
利回り	4.5%	1.9%	2.08%	1.23%	1.94%
優待	×	×	○	○	○

※ 400分割済

2012/12/17に立会外分売。
2013/08/26に立会外分売。
2013/12/13に立会外分売。
2014/02/27に立会外分売。
2014/06/19～25に立会外分売予定。

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☆業態テナントによる商業施設建設を前提に土地取得、売却益狙う投資事業が主軸。手数料収益も
テナントによる商業施設建設を前提に底地取得、売却益を狙う。『地主ファンド』も組成

☆買い要因
・業績好調
　前期に及ばないが今期上方修正済み。
　2Qはヒドイけれど引き渡し時期によるもの。
　 → 3Q好調で上方修正発表のEPS141円
　 → EPS144円で着地し、今期予想は181円！

・分売数少ない
　たったの150枚。
　ただし出来高は通常一桁。
　 → 300枚で、出来高1万前後
　 → 500枚
　 → 1200枚と多くなった

・総合利回り高い
　優待新設で、1枚なら総合利回り6%超となる。
　 → 株価上昇により4%程度
　 → 株価上昇も増配で5%弱

☆見送り要因
・セントレックス
　売買できる証券会社が限られており、
　板も非常に薄い。
　　→ 名証2部になったがあまり変わらず

・チャート高値
　新値連発チャート。
　分売で崩れる可能性も十分にある。
　 → 鍋底後の大事な局面

・時価総額低い
　上昇してようやく10億円超は小型過ぎる

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☆2012/12結論　見送り
不動産として考えるとPERも特段低い訳ではありません。
従いまして、株価上昇前ならともかく、今から買う必要性は感じられません。
てか、HPのトップが怖いので見送りますｗ
まぁ実際は枚数少なめなので、悪くないかもしれません。

☆2013/08

☆2013/12結論　保留
PERなどの数字的には見送り、しかし分売数や利回りを考えると、前回より申し込みやすくなっています。
東証などへの鞍替えを狙ってる感じもしており、会社側の意識の変化を感じます。
安くなったら申し込みとしておきます。
というか優待発表で飛び付き買いして、速攻利確した銘柄だったりします。

☆2014/02結論　見送り
PERなどの数字的には割高。
ここ最近は利回りと枚数の少なさにより高値を取ってきましたが、今更買っても、、、という感じなので見送りとします。
この所の分売連発が、売り抜け感もありますし・・・
（市場変更狙いなら良いのですが。）

☆2014/06結論　保留
利回りや確立してきたビジネスモデルを考えると買いでも良いのですが、今回は分売数が多くなっている為、保留とします。
東証への鞍替えもありそうなので高くなければ申し込みのスタンスでいきます。
しかし最初の分売から10倍高とは恐れ入りました。
SOの条件を見ると今期業績には自信があるようですし、一枚は持っておいても良いかも。

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2012/12/17結果　勝ち
2013/08/26結果　引き分け
2013/12/13結果　勝ち
2014/02/27結果　勝ち
2014/06/19結果　勝ち

前日	分売価格	始値	高値	安値	終値	出来高
115100	111600	115000	115000	111800	112100
927	899	908	908	889	905
1384	1335	1360	1368	1356	1360	22200
2405	2332	2358	2398	2335	2371	27900
2311	2241	2246	2266	2245	2255	36500

2012/12
寄りならば焼肉代ゲットです！
場中でも高い所はあったので、売りたい人は利確できましたね＾＾
出来高43なのでまだ売り物はあると思います。

値決め日は分売価格よりも安い所もあり、吊り上げ感は否めませんでした。
本日上がったのも、日経+100の選挙ご祝儀相場のおかげかもしれませんし。
なので自分は見送っています。

2013/08
申し込み37100株と、大きく分売数割れ。
その割には値持ちはよくて固めでしたが、板はスカスカで出来高8000株。
買い板は分売割れ価格なので、引き分けとしておきます。
思惑はありそうな形をしていますが、自信の無い方は深入りは禁物かと思います。

2013/12
優待パワーもあってか値持ちがよく、底固く推移ししいつでもディナー代となりました。
出来高もそこそこで、高値ブレイクを狙って持続も良いかもしれません。
私は前日に無理やり値を上げたのを見たのもあって、見送りました。

2014/02
いつ売ってもディナー代となりました♪
前日に大幅上昇したのにも関わらず、立派な陽線引けです。
出来高も問題なく優待権利まであと一月ですが、個人的にはあまり手を出したいとは思いません。
私は見送りましたが、特に後悔はありません。

2014/06
前回よりは抑えられましたが、それでも分売価格を上回って推移しました。
出来高は物足りませんが、陽線を付けているので窓埋め期待でしょうか。

私は外れてしまったので、ザラ場で買って持続しています。